美联储降息25个基点已成定局？CPI数据“微超预期”令市场预期发生转变！
元描述: 美联储即将在9月会议上降息，但市场预期已从50个基点降至25个基点。8月CPI数据略高于预期，令美联储降息50个基点的可能性进一步降低。本文将深入分析CPI数据对美联储决策的影响，并展望未来降息步伐。
引言:
美联储决议前夕，市场的目光聚焦在美国8月CPI数据上。这份重量级经济指标被视为美联储下周降息决策的关键参考。而结果显示，CPI数据略微超出了市场预期，令美联储下周以50个基点的大幅降息姿态开启本轮宽松周期的可能性大幅降低，降息25个基点已成定局。
CPI数据“微超预期”：美联储降息25个基点成定局？
美国8月CPI数据公布后，市场预期发生了戏剧性的转变。此前，市场普遍预计美联储将在9月会议上降息50个基点，以应对经济放缓的风险。但此次CPI数据显示，整体CPI同比涨幅回落至2.5%，而剔除波动较大的食品和能源价格的核心CPI指数则环比上涨0.3%，略高于市场预期中值，这令市场对美联储降息50个基点的预期降温。
利率掉期市场已锁定降息25个基点预期
在CPI数据公布后，利率掉期市场迅速做出反应。交易员已完全计入了美联储下周降息25个基点的预期。芝商所的美联储观察工具也显示，降息25个基点的概率高达85%，而降息50个基点的概率仅剩15%。这表明，市场认为美联储在短期内将采取更加谨慎的降息策略。
专家观点：CPI数据“打压”降息50个基点的可能性
不少专家也认为，CPI数据略高于预期，令美联储降息50个基点的可能性进一步降低。Natixis投资组合经理Jack Janasiewicz表示，市场原本希望看到更疲软的通胀数据，以支持美联储降息50个基点。但此次数据符合甚至略超预期，这令天平倒向了降息25个基点这一边。
Mischler Financial Group利率销售和交易董事总经理Tony Farren则指出，核心CPI环比上涨0.3%令市场震惊，这打击了9月降息50个基点的可能性。他认为，降息50个基点已不再是一个选项，而且数据也打击了今年余下时间降息50个基点的可能性。
年内降息幅度预期：美联储或将采取“温和”降息策略
尽管此次CPI数据令美联储下周降息50个基点的可能性降低，但市场对年内整体降息幅度的预期并未发生明显改变。交易员仍然预计美联储年内降息幅度将超过100个基点，这预示着11月和12月的议息会议上，美联储至少会进行一次50个基点的大幅降息。
华尔街大行观点：降息50个基点预期已被放弃，但年内降息幅度预计维持不变
在华尔街大行方面，花旗经济学家已放弃了对下周美联储降息50个基点的预测，但仍维持今年总计降息125个基点的预期。这表明，华尔街大行仍然预计美联储将在未来几个月内继续降息，但降息幅度可能将更加温和。
美债市场反应：短端美债遭遇抛售，但收益率涨幅收窄
在CPI数据公布后，短端美债遭遇大幅抛售，但随后收益率涨幅普遍有所收窄。这表明，市场对美联储降息的预期依然存在，但对降息幅度的预期有所调整。
美联储降息后，未来宽松政策步伐将成为焦点
不少业内人士表示，一旦美联储开始降低借贷成本，未来争论的焦点将是后续宽松政策的步伐。美联储官员认为，劳动力市场疲软是刺激未来几个月加快宽松步伐的导火索。但一连串弱于预期的就业报告，目前或许还尚未能为持续快速降息提供依据。
市场预期：美联储将迎来一个“温和”的降息周期
Loomis Sayles投资组合经理兼全权委托团队主管Matt Eagan认为，美联储将开始降息，人们将在9月份看到降息25个基点。但与市场主流预期想左的是，他认为美联储将迎来一个温和的降息周期，这将使美联储最终降息至3.5%，而非当前市场预期的低于3%。
通胀压力：结构性因素或将持续影响美联储决策
Loomis认为，通胀压力将因包括“主要是赤字、老龄化人口以及地缘政治安全担忧”等结构性翘尾因素而持续，这将影响美联储的降息节奏和幅度。
关键问题解答：
Q1: 美联储为何降息？
A1: 美联储降息的主要目的是为了刺激经济增长，应对经济放缓的风险。
Q2: 美联储降息对市场有何影响？
A2: 降息通常会降低借贷成本，刺激企业投资和消费者支出，从而推动经济增长。但降息也可能导致通货膨胀加剧。
Q3: 未来美联储降息步伐将如何？
A3: 未来美联储降息步伐将取决于经济数据表现，以及通胀走势。目前市场预计美联储将采取一个“温和”的降息周期。
Q4: CPI数据对美联储决策有何影响？
A4: CPI数据是美联储判断通胀走势的重要指标。此次CPI数据略高于预期，令美联储降息50个基点的可能性降低。
Q5: 未来哪些因素会影响美联储决策？
A5: 未来影响美联储决策的因素包括经济增长、通胀、就业市场表现等。
Q6: 美联储降息对投资者有何意义？
A6: 降息通常会利好股票市场，因为企业获得融资成本降低，利润率可能会提高。但降息也会降低债券收益率，对债券投资者来说可能意味着潜在回报降低。
结论：
此次CPI数据略高于预期，令美联储下周降息50个基点的可能性降低，降息25个基点已成定局。未来美联储降息步伐将取决于经济数据表现和通胀走势。市场预期美联储将采取一个“温和”的降息周期，但结构性因素可能会持续影响美联储决策。投资者需要密切关注经济数据和美联储政策声明，以制定投资策略。
